《期货操作策略》摘抄

方晓滨. 期货操作策略[M]. 电子工业出版社, 2016.

  • 在一个大级别的趋势走势中,包含了若干小级别的震荡走势。一个大趋势由一系列小的“趋势—震荡—趋势—震荡—趋势—震荡”所组成,要在不同的小阶段使用不同的正确策略。
  • 不破关键位,可以死扛不止损(但反对一味地死扛),震荡止盈,趋势止损。在安全的仓位管理前提下,避免无谓止损。只有在安全仓位下,才会有良好的心态
  • 正确的交易理念至少应该包括以下内容:
    • 杜绝暴利念头
    • 顺势交易,逆势操作是“病”。
    • 坚持一致性的交易纪律和交易策略。理念百年不变,技术三招即可;纪律必须铁腕,定力唯有修行。不出现进场位置(入场信号)坚决不进场,进场后坚定按既定方案止损和止盈。
    • 一定要坚决止损和不要频繁交易。如果没有足够的交易水平,那么应该尽量放弃短线。克罗在其《期货交易策略》中给出了答案:过分沉浸在输的恐惧中,导致投机者过度交易,不是所建仓位太大,就是进场过于频繁

震荡

每次进场前,必须要预先决定:这是一次趋势操作还是一次震荡操作。任何趋势中止后,暂按震荡来对待,及时调整思路。

研究震荡形态的支撑位和压力位的主要意义在于可以在这个区间按照震荡策略进行交易,除非这个区间被突破才考虑改变交易策略

当价格回调到震荡区间的下档时买入,反弹到上档时卖出,但是一旦市场跳出这个横盘整理区间,那么无论往哪个方向突破,都要舍弃原来的操作思维,顺着突破所显现的方向建仓。

在震荡操作中最好只按照原来趋势运行的方向做单向操作,而不进行双向操作

趋势

趋势操作法之所以能赚大赔小,主要是靠在控制账户整体风险的基础上,做多个品种防止黑天鹅事件。方向做对了加仓、做错了止损,容忍一定幅度的回撤,等趋势反转后退出,这就是趋势操作的简单思路。

开仓

  1. 不论趋势交易还是震荡交易,都要耐心等待一个好的入场点。如果入场点不好,那必须面对一个比较大的止损范围。
  2. 先在更长时间线上看是否形成趋势,如果形成趋势,按照趋势模式操作;如果更长时间线未能形成趋势,则按震荡模式操作。

只有在市场展现强烈的趋势特性,或者分析显示市场正在酝酿形成趋势,才能进场。 通常趋势交易的建仓点有以下3个:

  • 趋势的新突破点。
  • 横向盘整显著走向某个方向的突破点。
  • 上涨主趋势的回调点或下跌主趋势的反弹点。不可以逆主趋势操作,如果置眼前的大趋势于不顾,硬要在上涨主趋势中卖出,在下跌主趋势中买入,则很可能会发生巨大的亏损。

价格回调到交易区间的下档时买入,反弹到上档时卖出。但是一旦市场跳出这个横向盘整时——不管是往哪个方向——都要舍弃反趋势交易所建的仓位,顺着突破所显现的强势方向建仓。

开仓的大原则:

  • 第一,在均线已经排列整齐的情况下,60日均线以上不做空,60日均线以下不做多。如果长均线和短均线混乱排列,不受此限。
  • 第二,短期均线、长期均线、价格缠绕在一起时,不要使用趋势操作策略,只能选择震荡操作策略。
  • 第三,注意多空的转换,因为这很可能是一个大趋势行情的起点。

平仓

进行一次震荡交易时,在进场时就应该预判这次交易的大致区间,并且应当采用震荡止盈不止损的平仓策略(反向突破震荡区间才止损)。比如你想做空,就应当等待时机在震荡区间的中位线以上的位置开仓。

以下跌为例,一个总体思路是:趋势不断深入——不断下压止损点——出现1%~2%的反弹——改震荡思维——先平仓小部分仓位——等震荡拐点——开仓回补——止损或按震荡止盈。如平仓后恢复下跌,但仍然还在原来的震荡区间、没有产生新的开仓位时,不再开仓。

当行情出现第一次反弹后,如果你判断行情中止,就要立刻从趋势思维转换为震荡思维,先暂把此次的反弹高点作为震荡的上档,把原新低作为震荡的下档,然后在这个区间进行震荡操作。

先收获利润,然后等待一个更好的时机再次进场。由于整个趋势仍然没有改变,所以应该只平掉最后一次建立的仓位,而利润丰厚的老头寸可以继续持有。等行情反弹到本书讲到的开仓位时,进行压空,这个时候非常容易防守。如果压空的头寸顺利获利,则应在震荡的下部区间把加仓部分的头寸平仓,不要恋战。

向上突破的话,可以认为这轮下跌行情的趋势终止了,应该平仓掉全部空头头寸,并且根据基本面的变化情况,考虑是否要改变整个交易的方向。

向下突破的话,则又形成了一次新的加仓位置,可继续加仓执行原策略。加仓后有两种可能性:

  • 反抽回震荡区间——向下突破失败,你可以平掉新加的头寸,老头寸继续保留,按震荡策略继续执行
  • 继续下跌——理想的结局。

以下跌为例,当行情启动后多方的损失不断加重,很可能面临爆仓的危险,于是多方平仓(相当于多方加入了空方的阵营),结果行情出现了加速,空方的收益很快就会达到保证金翻倍。这个时候多方已经基本被消灭干净,再也没有力量发动反击,而空方手里都是大把的利润,于是开始兑现。记住,做期货不仅要防对手,更要防队友。

止损

趋势止损、震荡止盈。反对一味地死扛,但对符合一定条件的亏损则必须去死扛。止损的基础是轻仓,即每次交易不超过总资金的5%。

止损的目的:止损是在预判出错后,尽大可能地减少损失。所以止损的前提就在于:预判已经出错了。

趋势止损:

  1. 在空头趋势中,每一次的反弹都不应该超过前高,所以前高作为一个重大压力位是一个关键位。
  2. 趋势线的通道上沿为一个关键位。如果某个位置既是通道的上沿,又是前高,那么这个位置就更为关键。
  3. 穿过主要均线。

在趋势中止时,更多的选择是减仓并进入震荡策略操作,而在趋势终止时选择的是平掉全部原有仓位,以及是否进行反向趋势操作。

其他的一些问题:

  1. 逆趋势的行情,一定要先看成是区间震荡行情,按震荡策略进行。比如现在的趋势是明显空头向下的,但日线级别出现了下跌无力。
  2. 即使是在震荡区间做双向交易,也仍然要对行情从更高级别的趋势来做预判。
  3. 破位追击的止损位是震荡区间下沿支撑线的上部,但书中认为这时只要止损掉追击部分的仓位即可,其他原有的仓位仍应该保留。
  4. 如果对行情判断错误,把趋势行情当成了震荡行情、把震荡行情当成了趋势行情,那么一旦到达了止损点,就一定不能死扛,应立刻止损,甚至反手。

其他

研究基本面

宏观经济政策要去哪里学习?每年一次的政府工作报告和党代会的全会公报是必须要认真研读的,这才是国内最顶层的基本面。而对于各个商品的供需情况,首先要熟读交易所的品种介绍。

确定拐点

  • 做空拐点有三个形态:墓碑线、跳空缺口和超长上影线。
  • 做多拐点也是三个:光脚长阳线、向上跳空缺口和超长下影线。

应该放弃两边做,而只盯着一个方向,就是基本面先确定好方向之后,再通过强弱对比看盘法来等待拐点的到来。一般来说,该跌不跌,空单就要小心;该涨不涨,多单就要谨慎。这个时刻基本上拐点就快要出现了。

本节说的拐点,都是指大趋势里面小的反向行情的拐点。例如,克罗提到的三个参数中的压力位、20日均线、60日均线都可能是拐点产生的位置。其中,特别是60日线,其准确度更高。一般而言,时间周期越短的技术分析,越没有准确性;时间周期越长,准确性越高

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